花旗可怕的“杠杆时钟”:市场接近地球

公司债务继续增加,而利润增长令人失望。花旗认为,在正常情况下,泡沫应该已经破裂,央行的政策压低了收益率,从而让泡沫得以继续。

然而,这种情况不能永远持续下去。即使是被称为塑料之王的特氟隆,也会有一个糟糕的一天。

花旗债券策略师马特金(MattKing)在研究论文中写道,尽管该公司的杠杆率有所提高,市场更加不确定,但信贷息差正在收窄,表明交易员在资产价格中没有充分考虑到风险。

金表示,特朗普当选美国总统和英国退出欧盟的公投不仅发生了,也没有给市场带来太大影响。奇怪的事情正在发生。

他认为奇怪现象出现的根源就在于央行政策,称央行政策是这一切中最关键的变量,但是这种非正常现象能持续多久,仍然是一个很大的问号。他认为这一奇怪现象的根源在于央行政策,称央行政策是这一切中最关键的变量,但这一异常现象能持续多久仍是一个大问号。

如果特氟隆被更多地使用,它会被损坏多久?他写道。

金表示,债券市场的基本面仍在恶化,利息覆盖率下降就是证明,利息覆盖率是按息税折旧摊销前利润(EBITDA)利息支出计算的。

金在他的报告中提出了杠杆时钟的概念。根据这个概念,当公司利润超过债务时,对债券市场和股票市场都有好处。

目前,企业净负债在增加,而息税折旧摊销前利润增长率为负。正常情况下,这是泡沫破裂区间,这对债券市场和股票市场都有利空。

金提到,从基本面来看,新兴市场债券和高收益债券甚至超过了杠杆时钟上的泡沫破裂范围。

至于这些债券何时会敲响警钟,Ki彩票赚钱项目ng认为这取决于实际收益率是否更高。

他认为,如果企业利润的增长率跟不上债券收益率的上升,债券市场将面临真正的危险。

他表示,如果实际收益率再上升50个基点,整个市场将会天翻地覆。

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